# 46 235-240 Переглянути повний текст статті

УДК 338.43:336.76

DOI: https://doi.org/10.36887/2415-8453-2025-4-46

Проданчук Михайло Андрійович,
д.е.н., професор, провідний науковий співробітник відділу обліку і оподаткування
Національний науковий центр «Інститут аграрної економіки»
https://orcid.org/0000-0003-3504-4583
Анзін Роман Олексійович,
аспірант Національний науковий центр «Інститут аграрної економіки»
https://orcid.org/0009-0005-5570-5133

Класифікація JEL: G32, G34, Q13

Опубліковано: 19.12.2025

У статті розроблено методику оцінювання готовності українських аграрних компаній до первинного публічного розміщення акцій на міжнародних ринках капіталу на основі інтегрального підходу. Метою дослідження є створення багаторівневої системи оцінювання, яка поєднує взаємоповʼязані аналітичні блоки: корпоративне управління та структуру власності, фінансову стійкість та результативність, управління ризиками, ESG-відповідність і сталий розвиток, а також розкриття інформації та комунікації з інвесторами. Особливу увагу приділено сучасним трендам фінансової трансформації, зокрема впровадженню стандартів IFRS, ESG-звітності, цифровізації фінансових процесів та формуванню прозорої структури корпоративного управління, які є критичними для успішної інтеграції на міжнародні фондові біржі. Дослідження виявляє основні виклики українських аграрних компаній: значне відставання у цифровізації фінансових процесів порівняно з розвиненими країнами, обмежену прозорість структури власності, недостатню відповідність міжнародним регуляторним вимогам та слабкі системи управління фінансовими ризиками. Проаналізовано методичний інструментарій класично-релевантних підходів до оцінювання: агенційного, інформаційної асиметрії, ресурсного, інтернаціоналізації фінансів, інституційно-правового, фінансово-ринкового, ризик-менеджменту та ESG-критеріїв. Запропоновано інтегральну модель оцінки готовності з рекомендованим розподілом вагових коефіцієнтів між блоками та шкалою для визначення часових горизонтів підготовки до IPO. Методика ґрунтується на припущенні, що готовність до IPO є результатом структурно узгодженої взаємодії всіх аналітичних блоків, а не посилення одного напряму, що підтверджує імплікативний характер оцінювання. Розроблено комплексну систему методів оцінки вартості компанії для андеррайтингу, яка поєднує дохідний підхід з методами дисконтованих грошових потоків, капіталізації дивідендів та економічного прибутку з ринковим підходом на основі мультиплікаторів аналогічних підприємств. Практична значущість дослідження полягає у можливості виявлення вузьких місць у трансформаційній бізнес-моделі, мінімізації ризиків невдалого проведення IPO та розробці дорожньої карти підготовки українських аграрних компаній до виходу на міжнародні фондові біржі.

Ключові слова: IPO, аграрні компанії України, інтегральний індекс готовності, методика оцінювання, фінансова трансформація, міжнародні ринки капіталу, корпоративне управління, ESG-критерії, оцінка вартості компанії.

Література

  1. Kucher L., Hełdak M., Orochovska L. Оцінка готовності аграрних підприємств до впровадження інноваційних проєктів. Agricultural and Resource Economics: International Scientific E-Journal. 2023. Vol. 9, № 1. DOI: https://doi.org/10.51599/are.2023.09.01.11.
  2. Коляденко С. В., Чіков І. А. Інтегральна оцінка конкурентоспроможності аграрних підприємств. Інвестиції: практика та досвід. № 10. С. 34–39. DOI: https://doi.org/10.32702/2306-6814.2021.10.34.
  3. Бойко Т. П. Розміщення акцій українськими аграрними підприємствами на зарубіжних фондових ринках. Інвестиції: практика та досвід. 2018. № 19. С. 51–56. DOI: https://doi.org/10.32702/2306-6814.2018.19.51.
  4. Мазуркевич І. Дослідження методичних підходів оцінки інвестиційної привабливості підприємств агропромислового комплексу. Економіка та суспільство. 2023. № 53. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-53-87.
  5. Новойтенко І. В., Нечипоренко К. В. Досвід та перспективи українських компаній на фондових біржах. Ефективна економіка. № 2. DOI: https://doi.org/10.32702/2307-2105-2022.2.85.
  6. Шутак І., Савченко М. Удосконалення комплексної діагностики підприємств агропромислового сектору на основі інтегрального підходу. Адаптивне управління: теорія і практика. Серія Економіка,. 2021. Т. 10, № 20. DOI: https://doi.org/10.33296/2707-0654-10(20)-11.
  7. Ніценко В. С. Фінансово-кредитний механізм фінансування діяльності агрохолдингів. Науковий вісник Чернівецького національного університету. Серія: Економіка. Вип. 669-671. 2013. С. 135-143.
  8. Damodaran A. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. 3rd ed. Hoboken: John Wiley & Sons, 2020. 992 p.
  9. Кащена Н. Б., Остапенко Р. М., Чміль Г. Л. Стратегічний аналіз в управлінні діяльністю підприємств агробізнесу: організаційно-методичний аспект. Наукові праці Міжрегіональної Академії управління персоналом. Економічні науки. 2023. № 2 (69). С. 40–46. DOI: https://doi.org/10.32689/2523-4536/69-5.
  10. World Bank. Scaling up Investments in Agribusiness: Official Statement: World Bank Report. 2024. 18 p. [Електронний ресурс]. URL: https://documents1.worldbank.org/curated/en/099101824180532047/pdf/BOSIB13bdde89d07f1b3711dd8e86adb477.pdf.
  11. Trusova N. V., Chkan I. O. Innovations in financing agricultural companies in the process of entering international capital markets. Збірник наукових праць Таврійського державного агротехнологічного університету імені Дмитра. 2025. No. 3 (56). P. 24–30. DOI: https://doi.org/10.32782/2519-884x-2025-56-3.
  12. Кремень В. IPO: як (пре)успів український агробізнес за 10 років. Latifundist.com. URL: https://latifundist.com/spetsproekt/215-ipo-kak-preuspel-ukrainskij-agrobiznes-za-10-let.
  13. IPO Readiness: solutions and checklists (BDO guidance pages and IPO readiness publications), BDO global publications, 2020-2025. URL: https://www.bdo.com/ipo-readiness.
  14. Остапенко Р. М. Стратегія розвитку виробничо-господарської діяльності аграрних підприємств. Вісник ХНТУСГ: Економічні науки. Вип. 84. Харків: ХНТУСГ. 2009. С. 233-238.
  15. Українські IPO – погляд в минуле і майбутнє – AgroPortal.ua. ua. URL: https://agroportal.ua/blogs/ukrainskie-ipo-vzglyad-v-proshloe-i-budushchee.
  16. Методи оцінки вартості бізнесу: дохідний підхід. Юридична газета online. 2024. 15 берез. URL: https://yur-gazeta.com/publications/practice/inshe/metodi-ocinki-vartosti-biznesu-dohidniy-pidhid.html.
  17. Nitsenko V. Formation and Development in Ukraine Agroholding. The Advanced Science Journal. № 3. 25-29.
  18. Nitsenko V. Development of the Large-Scale Agricultural Holdings in the System of Agricultural Production in Ukraine. Economy and Sociology: Theoretical and Scientific Journal. 2013. 4. 22-24.
  19. Nitsenko V. Methodological Aspects of the Evaluation of Concentration in Agriculture. Journal of Applied Management and Investments. 2014. Vol. 3, No. 1. pp. 57-66.
  20. Nitsenko V., Zakharchenko O. Operation of Multinational Corporations (MNCs) In the Global Agricultural Market. International Scientific Journal “Progress”. 3-4. 119-124.
  21. Ніценко В. С., Цуканов О. Ю. Методичні підходи до оцінки концентрації підприємств на ринку агропродовольчої продукції. Матеріали 70-ї наукової конференції професорсько-викладацького складу економіко-правового факультету ОНУ імені І.І. Мечникова, присвяченої 150-й річниці Одеського національного університету імені І.І. Мечникова (25-27 листоп. 2015 р., м. Одеса) / МОН України; Одес. нац. ун-т ім. І.І. Мченикова; екон.-прав. ф-т; відп. ред. О.О. Нігреєва. Одеса: Астропринт, 2015. С. 272-275.

Цитувати статтю, стиль APA

Проданчук Михайло Андрійович, Анзін Роман Олексійович. . Методологія оцінки готовності українських сільськогосподарських компаній до ipo: інтегрований підхід. Журнал "Український журнал прикладної економіки та техніки". 2025 / #4. 235-240pp. https://doi.org/10.36887/2415-8453-2025-4-46

Цитувати статтю, стиль MLA

Проданчук Михайло Андрійович, Анзін Роман Олексійович. "Методологія оцінки готовності українських сільськогосподарських компаній до ipo: інтегрований підхід". Журнал "Український журнал прикладної економіки та техніки". . https://doi.org/10.36887/2415-8453-2025-4-46

Цитувати статтю, трансліт

Prodanchuk Mihaylo Andrіyovich, Anzіn Roman Oleksіyovich. "Metodologіya ocіnki gotovnostі ukraїnskih sіlskogospodarskih kompanіy do ipo: іntegrovaniy pіdhіd". Zhurnal "Ukraїnskiy zhurnal prikladnoї ekonomіki ta tehnіki". . https://doi.org/10.36887/2415-8453-2025-4-46