УДК 336.11-043.83:658.14/.17

DOI: https://doi.org/10.36887/2415-8453-2023-3-60

Кулаковська Тетяна Анатоліївна,
доктор економічних наук, професор, професор кафедри економіки промисловості,
Одеський національний технологічний університет
https://orcid.org/0000-0002-3391-9617
Петкова Діна Федорівна,
Здобувач третього рівня освіти спеціальності 051 «Економіка»,
Одеський національний технологічний університет
https://orcid.org/ 0000-0002-0304-8355

JEL classification: В30; D81; E31; E 32; E40; E44; O16

Фінансовий ризик є ключовим елементом сучасної економіки, який впливає на довгостроковий успіх компаній, галузей та країн. У статті аналізуються науково-теоретичні підходи до розуміння категорії «фінансовий ризик», розглядається його залежність та взаємозв’язок з категорією «ризик». Основна увага приділяється трьом теоріям ризику: суб’єктивній, об’єктивній і суб’єктивно-об’єктивній. Розглянуто еволюцію підходів до фінансового ризику від класичних теорій (Ф. Найт, Г. Марковіц) до сучасних міждисциплінарних підходів, включаючи адаптацію методик до українських економічних реалій. Висвітлено роль математичних моделей, макроекономічного аналізу та поведінкових аспектів у розумінні фінансового ризику. Визначено, що сучасне тлумачення фінансового ризику включає аспекти невизначеності, волатильності, кредитних і регуляторних факторів. Виділені аспекти подальших досліджень, які мають орієнтуватися на розробку інтегрованих підходів, зокрема використання штучного інтелекту, аналіз глобальних ризиків і адаптацію до кліматичних та геополітичних викликів.

Ключові слова: ризик, фінансовий ризик, невизначеність, ймовірність, загроза.

Література

1. Eugenzicht, V. (1971). The category of risk in Soviet civil law. Jurisprudence, No. 5. pp. 64-70.
2. Agapeev, V. (1984). Protection of property rights of citizens by tort and insurance obligations. Soviet State and Law, No.2, pp. 65-8.
3. Frank H. Knight (1921). Risk, Uncertainty, and Profit. 388р. URL: https://fraser.stlouisfed.org/ files/docs/publications/books/risk/riskuncertaintyprofit.pdf.
4. John C. Hull. Options, Futures, and Other Derivatives. University of Toronto. 11th edition. 2021. 880 p.
5. Eugene Fama. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. Journal of Finance. Vol. 25. No.  1970. URL: https://www.jstor.org/stable/2325486.
6. Franco Modigliani, Merton Miller. The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment. The American Economic Review. 48. No. 3. 1958. pp. 261-297. URL: https://www.jstor.org/stable/1809766.
7. Popova A., Pozhodzhuk T., Belianevych O., Povar P., Pozhodzhuk R. Financial Risk as a Type of Business Risk. Studies and Applied Economics. 39 No. 6, 2021. pp.1133-3197. DOI: https://doi.org/10.25115/eea.v39i6.5172.
8. Загородній А.Г., Вознюк Г.Л., Смовженко Т.С. Фінансовий словник. 3-тє вид., випр. та доп. К.: Т-во «Знання», КОО, 2000. 587 с.
9. Edward Altman. Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy. Journal of Finance. Vol. 23. No 4. 1968. pp. 589-609. URL: https://www.jstor.org/stable/2978933.
10. Harry Markowitz. Portfolio Selection. Journal of Finance. Vol. 7. No 1. 1952. pp. 77-91. URL: https://www.jstor.org/stable/2975974.
11. James Tobin. Liquidity Preference as Behavior Towards Risk. The American Economic Review. 73. No 3. 1983. pp. 420-427. URL: https://www.jstor.org/stable/1808126.
12. Caldara Dario, Fuentes-Albero Cristina, Gilchrist Simon, Zakrajsek The macroeconomic impact of financial and uncertainty shocks. European Economic Review. No. 88. 2016. DOI: https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2016.02.020.

Статтю було отримано 30.07.2023