УДК: 339.97

DOI: https://doi.org/10.36887/2415-8453-2022-4-12

Дунська Алла Рашидівна
доктор економічних наук, професор,
Національний технічний університет України
«Київський політехнічний інститут імені Ігоря Сікорського»
Лагодієнко Олег Вікторович
кандидат економічних наук, докторант, Одеський національний технологічний університет
Лагодієнко Владислав Володимирович
здобувач вищої освіти, Національний технічний університет України
«Київський політехнічний інститут імені Ігоря Сікорського»

JEL classification: L19; O20

Традиційний погляд на роль фінансового ринку в економічній науці апелює до теорії первинності фінансового розвитку, згідно з якою глибокі, стабільні та ефективно функціонуючі фінансові ринки позитивно впливають на стійке еконо-мічне зростання, одночасно сприяючи справедливому перерозподілу сукупного суспільного блага. Однак останнім часом стає все більш очевидним, що теорія первинності не здатна відобразити різноманітність нових глобальних викликів, пов’язаних з екологічними, соціально-економічними, організаційними проблемами, а для країн, що розвиваються, орієнтованих на експорт вуглеводневої та енергоємної продукції, новими викликами можуть стати реалізація кредитних, ринкових та репутаційних ризиків у разі декарбонізації світової економіки, впливаючи не лише на стан фінансових ринків, а й на багато інших важливих аспектів соціально-економічного розвитку Очевидно, що перехід до сталого розвитку, інклюзивного зростання та економіки з вуглецевою нейтральністю вимагає залучення масштабних інвестицій як з боку приватних інвесторів, так і громадського сектора (наприклад, багатосторонніх банків розвитку). Зміна настроїв суспільства як відповідь на нові виклики також проявляється у практиці ведення бізнесу та державного регулювання. На тлі даних тенденцій підвищується значення відповідальних інвесторів, які дедалі більше зацікавлені у нефінансовому ефекті своїх вкладень та виборі компаній, які дотримуються принципів екологічної, соціальної та корпоративної відповідальності. Як наслідок, зростає попит на фінансові інструменти відповідального інвестування. Впровадження принципів відповідального інвестування у масштабах глобальної економіки сприяє пом’якшенню наслідків глобальних викликів, зниженню кліматичних ризиків, досягненню цілей сталого розвитку та Паризької кліматичної угоди, дозволяючи залучати довгострокові інвестиції для проєктів сталого розвитку, розширювати класи інвестиційних активів, забезпечуючи нові інструменти управління ризиками та підвищуючи рівень фінансової включеності, якість корпоративного управління, екологічної та соціальної відповідальності бізнесу.

Ключові слова: зелені облігації, інвестування, ESG, екологізація, екологічний ефект, інвестиційний проєкт

Список літератури

1. Green Financing // UNEP. URL: https://www.unep. org/regions/asia-and-pacific/regional-initiatives/supporting-resource-efficiency/greenfinancing.
2. Green Bond Principles // ICMA. URL: https://www. icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/green-bondprinciples-gbp.
3. A World Bank Guide for Sovereign Debt Managers: Engaging with Investors on Environmental, Social, and Governance (ESG) Issues. Washington: The World Bank Treasury. November 2020. P. 88.
4. Sustainability-Linked Bond Principles. Voluntary Process Guidelines. June 2020.
5. Зелені, соціальні та стійкі облігації як механізм імпакт-інвестування URL: https://ukraineinvest.gov.ua/uk/news/27-05-22-2/
6. The Green Bond: Your insight into sustainable finance. Report Climate & Sustainable Finance. SEB, 2020. P. 39
7. Green, Social and Sustainability bonds market 2021 outlook: The new sustainable borders. Paris: Credit Agricole Group. January 18, 2021
8. Sustainable Debt. Global State of the Market//ICB. URL: https://www.climatebonds.net/files/reports/cbi_sd_sotm_2020_04d.pdf.
9. Value of green bonds issued worldwide in the first half of 2021, by major country (in billion U.S. dollars). Statista. The Statistic Portal. URL: https://www.statista.com/statistics/512030/share-of-green-bond-market-value-globally-by-major-country/
10. Morningstar, Inc. Reports Fourth-Quarter, Full-Year 2020 Financial Results. URL: https://newsroom.morningstar.com/newsroom/news-archive/press-release-details/2021/Morningstar-Inc.-Reports-Fourth-Quarter-Full-Year-2020-Financial-Results/default.aspx
11. Про ринки капіталу та організовані товарні ринки : Закон України від 23.02.2006 р. № 3480-IV. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15#n1974
12. Зелені облігації як інструмент відбудови та сталого розвитку міст України. URL: https://zn.ua/ukr/macrolevel/zeleni-oblihatsiji-jak-instrument-vidbudovi-ta-staloho-rozvitku-mist-ukrajini.html

Статтю було отримано 15.11.2022